从全民狂欢到天台拥挤，只隔了七天。杠杆女孩从赚五年薪水到欠八辈子债，韩国的“黄金时代”如何一夜变成年度笑话？
假如你是一个韩国人，本周末，你见证了国家队在世界杯上取得首胜。
你拿起手机，韩国股市指数暴涨8%，今年累计涨幅已达300%。新闻推送里，李在明宣布要将三星和海力士的超额利润平分给国民。街头巷尾，人们听着K-POP，再上四天班就是三天端午小长假，大家聊的全是三星、海力士和世界杯。
空气里偶尔飘来一句调侃，韩国人吃不起肉和西瓜，你咧嘴一笑，觉得那不过是外界的刻板偏见。
那个炒股的女孩说，这是她成年以来最好的夏天。她找到了工作，把所有工资都扔进股市，赚回了整整五年的薪水。机票到处打折，攒一周工资就能飞去海岛游泳。前天在首尔街头，所有人突然停下脚步，拥抱在一起欢呼。她说，很开心，有种人类踏入黄金时代的错觉。
可惜，错觉终究是错觉。
从我写完这篇稿子到做成视频发出来，韩国股市又熔断了两次。
我引用的数据，其实已是滞后信息。如果非要说刚刚过去的暴涨算是黄金时代，那这可能是人类历史上最短暂的一个黄金时代，满打满算，只持续了一周。
一周时间不到，韩国队在世界杯连续大败，小组出局。股市疯狂熔断，先杀多头，再杀空头，杀完空头回头再杀多头，直到血本无归。那个把所有工资扔进杠杆的女孩，如今欠下的债，靠合法收入八辈子也还不完。
韩国的黄金时代，已然沦为2026年度最佳笑话。
我本无意笑话韩国，但过去这段时间，那些赌徒的嚣张气焰实在令人不适。看过我之前韩国节目的朋友知道，相比那些无可救药的白人国家，我对韩国并无恶意。
恰恰相反，对于地狭人稠的东亚地缘处境，我更多是同情与怜悯。但我同样清楚，在当今时代，股市涨跌无法代表一国经济的真实基本面。
资产的核心功能，早已沦为承载超发货币的容器。任何资产价格都偏离基本面，取决于那个虚无缥缈的共识，股市如此，其他资产亦然。
很多时候，资产过快上涨反倒是危险信号，说明货币超发已到极致。
涨涨跌跌，本质上是一群赌徒的狂欢。他们自己都不把自己的命当回事，外人又何必同情。
韩国股市熔断暴跌本身不是最值得关注的问题，真正的问题在于，韩国股市为何永远像疯狗一样，极上极下？涨就涨到熔断，跌也跌到熔断，从来没有稳稳当当的时候。
股市虽如赌场，但即便是赌博，也该有个过程。韩国股市却像一群疯子的游乐场，不管玩什么都一把梭哈，赢了游艇，输了天台，所有人都懒得去赌第二次。
造成这种形态的根源，只有两个字：杠杆。
韩国人炒股极其极端，一定要把杠杆拉到最大，根本没有控制仓位的概念。只要市场稍有波动，就是几十上百万人瞬间爆仓，财富清零，甚至背上负债。等你爆仓之后，哪怕股市重新涨到天上去，也跟你再无关系。
这背后折射出的韩国社会癫狂，极其可怕。可以说，股市暴涨暴跌，是韩国经济问题中最微不足道的部分；而韩国的经济问题，又是其所有社会问题中最微不足道的部分。
上个月股市暴涨时，炒到癫狂的股民给不炒股的人起了个外号，叫“霹雳穷人”。现在，我建议那些老实本分不炒股的韩国人，给这些癫狂的赌徒也起个名字，叫“啪叽富人”。
想必这一个月来，韩国天台人满为患，从早到晚，啪叽声不绝于耳。
据韩国金融监督院统计，2026年7月13日，KOSPI指数暴跌8.95%。仅这一天，全市场累计超过120万杠杆散户账户触及保证金追缴，其中大约32至36万账户被券商强制平仓。
也就是说，仅在这一天，就有三十多万韩国人本金清零，部分人甚至倒欠券商外债。
韩国全国不过五千万人口，去掉未成年人和赤贫者，具备炒股能力的不到半数。在这场旷日持久的股灾中，触发强制平仓的何止百万。可以说，整个韩国家家披麻，户户带孝。
全过程里，韩国股市向境外流出的资金总量，多于境外流入的总量。也就是说，韩国散户毫无疑问被境外势力当成了肥鹅宰杀。上涨时追涨的散户有多嚣张，股灾来临时就有多狼狈。
股市涨跌在哪国都正常，但韩国的特殊之处在于，其波动幅度到了匪夷所思的地步。
因为韩国人炒股的方式，跟正常股民完全不同，他们不是用闲钱，而是倾家荡产梭哈一只股票，再加五倍杠杆。
股票涨20%，财富一夜翻倍；跌20%，输光全部本金，强制平仓，倾家荡产。
正是这种个人层面不顾一切的梭哈和疯狂加杠杆，塑造了韩国股市暴涨暴跌的形态。
大盘稍微跌一点，就有大量仓位触及强制平仓线，系统自动卖出；大盘随之暴跌，触发更多人平仓，自动卖盘指数级增长，大盘跌得更快，恶性循环之下，一泻千里，直至熔断。
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